Fed und EZB: Aus dem Takt

Die Fed und die EZB geraten zunehmend aus dem Takt. Während die Europäische Zentralbank eine erste Zinssenkung für Juni in Aussicht stellt, scheinen Zinssenkungen in den USA in weite Ferne gerückt zu sein. Sowohl beim Wirtschaftswachstum als auch bei der Inflationsdynamik haben sich der Euroraum und die USA in den letzten Monaten deutlich auseinanderentwickelt. Entsprechend zeigt der Wechselkurs des US-Dollar gegenüber dem Euro Stärke, obwohl er fundamental nach wie vor überbewertet ist. Allerdings spricht der Zinsvorteil wieder mehr für die USA, da die Renditen dort stärker gestiegen sind als im Euroraum. Da selbst weitere Zinserhöhungen in den USA nicht mehr gänzlich ausgeschlossen werden können, werden auch die Aktienmärkte etwas nervöser.